الأهلي لتداول الأوراق المالية: القيمة العادلة لسهم “بي إنفستمنتس” 36 جنيهًا وتوصية محايدة
الأهلي لتداول الأوراق المالية: القيمة العادلة لسهم “بي إنفستمنتس” 36 جنيهًا وتوصية محايدة
أعلنت شركة بي إنفستمنتس، التي تقيمها شركة الأهلي لتداول الأوراق المالية عند 36 جنيهًا للسهم مع توصية محايدة، عن تحقيق أرباح مجمعة قدرها 190 مليون جنيه خلال الفترة من يناير إلى سبتمبر 2025، منخفضة مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي نتيجة عدم تكرار مكاسب صرف العملات الأجنبية الكبيرة.
الزخم التشغيلي
ورغم ذلك، تركز بي إنفستمنتس في تقييمها على الزخم التشغيلي والمعالم الاستراتيجية لمحفظة استثماراتها الأساسية أكثر من صافي الأرباح المحاسبية.
التخارج المخطط من “جورميه”
أبرزت بي إنفستمنتس التطورات المتعلقة بخطط التخارج من استثمارها في “جورميه”، والتي تم تأجيلها إلى 2026، حيث يُتوقع أن يتم التنفيذ عبر طرح عام بدل البيع المباشر، بما يعزز إمكانات خلق القيمة. وحققت “جورميه” 134 مليون جنيه صافي ربح خلال 9 أشهر 2025، بزيادة 48% على أساس سنوي، متوافقة مع توقعات العام المالي البالغة 200 مليون جنيه. وباستخدام مضاعف ربحية القطاع البالغ 14 مرة، تُقدّر حصة بي إنفستمنتس البالغة 53% بـ 1.4 مليار جنيه، تتحول إلى 1 مليار جنيه بعد خصم ضريبة أرباح رأس المال ورسوم النجاح.
نمو قطاع الرعاية الصحية
يشكل B-Healthcare محور نمو رئيسيًا على المستويين الإقليمي والمحلي، حيث سجل مركز القاهرة لأطفال الأنابيب 266 مليون جنيه إيرادات (+52%) ومركز الرياض للخصوبة 94 مليون جنيه (+39%)، مع الحفاظ على هوامش صافية تتراوح بين 25 و30%.
أداء استثنائي لـ “العزبي”
استمر “العزبي” في الأداء القوي، محققًا 850 مليون جنيه EBITDA خلال 9 أشهر 2025 (+47%)، ما يعكس نتائج تتوافق مع قيمة حصتها البالغة 13.6% والمقدرة بـ 1.1 مليار جنيه بعد خصم الضرائب والرسوم. وتعتمد الشركة على هذا النجاح لإطلاق صندوق جديد بقيمة 1 مليار جنيه للاستحواذ على أصول في قطاع التجزئة، مستنسخة نماذج خلق القيمة السابقة.
استثمارات مستقرة أخرى
تستمر حصص أخرى مثل MMHD و”بساطة” للدفع الإلكتروني في تقديم مساهمات مستقرة، ما يعزز الملف الاستثماري العام للمجموعة.