«مرصد الذهب»: الذهب يُقلّص خسائره بدعم الهدنة.. والفائدة المرتفعة تكبح الصعود

«مرصد الذهب»: الذهب يُقلّص خسائره بدعم الهدنة.. والفائدة المرتفعة تكبح الصعود

شهدت أسعار الذهب في الأسواق المحلية والعالمية ارتفاعًا خلال تعاملات اليوم الأربعاء، لتُقلّص جزءًا من خسائرها الأخيرة بعد تراجعين متتاليين، مدعومة بحالة الهدوء النسبي في الأسواق عقب إعلان الرئيس الأمريكي Donald Trump تمديد وقف إطلاق النار مع إيران، وفقًا لتقرير صادر عن «مرصد الذهب» للدراسات الاقتصادية.

وقال الدكتور وليد فاروق، الباحث في شؤون الذهب والمجوهرات ومدير «مرصد الذهب»، إن أسعار الذهب في السوق المحلية ارتفعت بنحو 20 جنيهًا مقارنة بختام تعاملات أمس، ليسجل جرام الذهب عيار 21 نحو 7000 جنيه، فيما صعدت الأوقية عالميًا بنحو 36 دولارًا لتسجل 4757 دولارًا، بحسب بيانات World Gold Council.

وأضاف أن جرام الذهب عيار 24 سجل نحو 8000 جنيه، وعيار 18 نحو 6000 جنيه، فيما بلغ سعر الجنيه الذهب نحو 56 ألف جنيه، مشيرًا إلى أن الأسعار المحلية لا تزال أقل من نظيرتها العالمية بنحو 47 جنيهًا، في ظل ضعف الطلب المحلي وترقب تحركات السوق.

تراجع سابق وتعافٍ جزئي

وكانت أسعار الذهب قد تراجعت خلال تعاملات أمس الثلاثاء بنحو 55 جنيهًا، حيث افتتح عيار 21 التعاملات عند 7035 جنيهًا، قبل أن يغلق عند 6980 جنيهًا، بينما هبطت الأوقية عالميًا بنحو 101 دولار من 4822 دولارًا إلى 4721 دولارًا.

وأوضح التقرير أن المعدن النفيس استعاد جزءًا من خسائره بعد تراجعه ليومين، مستفيدًا من قرار تمديد الهدنة، والذي أتاح للأسواق فرصة لالتقاط الأنفاس وترقب جولة جديدة من المفاوضات، ليرتفع الذهب خلال الجلسة الأوروبية متعافيًا من أدنى مستوى أسبوعي قرب 4668 دولارًا.

الفائدة المرتفعة تضغط على الذهب

رغم هذا التعافي، أشار التقرير إلى استمرار حالة الحذر بين المستثمرين، في ظل توقعات باتباع Federal Reserve سياسة نقدية أقل تيسيرًا، وهو ما قد يدعم الدولار ويحد من مكاسب الذهب.

كما لفت إلى أن تصريحات Kevin Warsh، المرشح لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي، جاءت بنبرة تميل إلى التشدد، مع تأكيده على استقلالية القرار النقدي وعدم تقديم تعهدات بخفض أسعار الفائدة، والدعوة إلى نهج يعتمد بشكل أكبر على البيانات في مواجهة التضخم.

معادلة معقدة وتحركات حاسمة

وأكد فاروق أن الذهب يواجه معادلة معقدة؛ إذ إن استمرار ارتفاع الفائدة قد يدفع الأسعار للهبوط دون مستوى 4700 دولار، بينما قد يؤدي أي تحول مفاجئ نحو التيسير النقدي إلى إضعاف الدولار ودعم صعود الذهب.

وتظل تحركات الدولار الأمريكي العامل الأكثر تأثيرًا في اتجاه الذهب، حيث يؤدي ارتفاعه إلى زيادة تكلفة شراء المعدن لحائزي العملات الأخرى، ما يقلص الطلب العالمي، بالتزامن مع صعود عوائد سندات الخزانة الأمريكية، ما يرفع تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب.

بيانات قوية تدعم الدولار

وجاءت البيانات الاقتصادية الأمريكية لتدعم هذا الاتجاه، حيث ارتفعت مبيعات التجزئة خلال مارس بنسبة 1.7%، متجاوزة التوقعات، مع تعديل قراءة فبراير إلى 0.7%، ما يعكس قوة إنفاق المستهلك ويقلل احتمالات خفض الفائدة على المدى القريب.

وفي ظل غياب بيانات اقتصادية مؤثرة خلال تعاملات اليوم، تظل تحركات الأسواق رهينة التطورات الجيوسياسية، خاصة ما يتعلق بالعلاقات الأمريكية الإيرانية وأوضاع الملاحة في مضيق هرمز.

دعم مستمر من البنوك المركزية

على جانب آخر، تواصل البنوك المركزية دعم سوق الذهب، إذ أظهرت بيانات الربع الأول من 2026 استمرار الطلب الرسمي رغم تباطؤه المؤقت في يناير، قبل أن يعاود الارتفاع خلال فبراير.

ويبرز اتساع قاعدة المشترين، مع عودة دول مثل ماليزيا وكوريا الجنوبية إلى السوق، إلى جانب استمرار الصين في تعزيز احتياطياتها للشهر السابع عشر على التوالي، في إطار استراتيجية تنويع الاحتياطيات بعيدًا عن الأصول النقدية التقليدية.

كما تعكس تدفقات السوق قوة الطلب الفعلي، مع ارتفاع صادرات الذهب السويسرية بنحو 30% خلال مارس، خاصة إلى مراكز التداول الكبرى مثل المملكة المتحدة.

نظرة مستقبلية

ورغم الضغوط قصيرة الأجل الناتجة عن قوة الدولار وارتفاع العوائد، فإن استمرار الطلب المؤسسي، خاصة من البنوك المركزية، يرسخ قاعدة صلبة لسوق الذهب، ويدعم النظرة الإيجابية للمعدن النفيس على المدى المتوسط والطويل